طارق السديري 
وفي حديثه لـ ET Now، قال باندي إن المخاوف التي أثرت على القطاع المصرفي خلال العام الماضي بدأت تختفي تدريجياً. ومن المتوقع أن يؤدي انخفاض عائدات السندات، وتسهيل المبيعات للمستثمرين الأجانب، وتحسين ظروف السيولة، إلى دعم بنوك القطاعين الخاص والعام.
“نمو الائتمان آخذ في الارتفاع. وكانت التحديات على جانب الودائع، ولكن مع تيسير بنك الاحتياطي الهندي وانخفاض عائدات السندات لأجل 10 سنوات، تحسنت التوقعات. لا نرى الكثير من الضغط على جانب جودة الأصول، لذا فإن الخدمات المصرفية في حالة جيدة جدًا. كما تباطأت كثافة بيع الاستثمار الأجنبي المباشر، مما يشير إلى أداء أفضل للأسعار لكل من البنوك الخاصة وبنوك PSU. ويجري حل معظم المشكلات المتعلقة بالقطاع المصرفي، وعلى الرغم من ضغط الهامش الذي شهدناه سابقًا بسبب خفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الهندي، فإن معظم من تلك المخاوف أصبحت وراءنا.”
يمكن أن تستفيد الشركات المالية غير المصرفية من بيئة أسعار الفائدة الأكثر ليونة
يعتقد باندي أن الشركات المالية غير المصرفية (NBFCs) ستستفيد أيضًا عندما تصبح توقعات أسعار الفائدة أكثر ملاءمة. وأشار إلى أن تعليقات محافظ بنك الاحتياطي الهندي بشأن تقدم الهند نحو التأهل للإدراج في مؤشرات السندات العالمية يمكن أن تدعم أسواق السندات بشكل أكبر.
“يجب علينا أيضًا أن نراقب إشارة المحافظ إلى أن معظم شروط الإدراج في مؤشرات السندات العالمية قد تم استيفاؤها. وفي شهر يوليو، قد نسمع بعض الأخبار الإيجابية على هذه الجبهة أيضًا، والتي ستكون مفيدة لمزيد من التصحيح في عوائد السندات وأيضًا إيجابية لمساحة NBFC بأكملها. وقال: “من المتوقع أن تقوم الخدمات المصرفية، نظرًا لوضعها الثقيل، بعمل صعب بالنسبة لـ Nifty”. قال.
يمكن أن يستغرق الحصول على تكنولوجيا المعلومات بعض الوقت لتحقيق مكاسب كبيرة
وتعليقًا على عملية الاستحواذ الكبرى في مجال خدمات تكنولوجيا المعلومات، قال باندي إن الأساس المنطقي الاستراتيجي يبدو سليمًا، ولكن يجب على المستثمرين تخفيف توقعات المكاسب الفورية. لا نتوقع أداءً كبيرًا للأسعار على المدى القريب لأنها واحدة من الأسماء القليلة التي تتجه نحو نمو في خانة العشرات.”
ويظل الممولين الأقوياء يشكلون رهانات جذابة على المدى الطويل
ولا يزال قائد البحث متفائلاً بشأن ممولي الطاقة، خاصة مع استمرار تسارع استثمارات الهند في الطاقة المتجددة والبنية التحتية. ويعتقد أن مؤسسة تمويل الطاقة (PFC) ستستفيد بشكل كبير من التغييرات الهيكلية داخل القطاع.
“داخل PFC وREC، يظل تفضيلنا هو REC. يمكن أن يكون لدى الكيان المدمج دفتر أصول تحت الإدارة يبلغ حوالي 11.5 ألف كرور روبية ومن المتوقع أن يحقق نتائج أفضل بكثير في المستقبل. لدينا سعر مستهدف قدره 520 روبية. يجب أن يختفي خصم الشركة القابضة بنسبة 30٪ الذي قدمناه لشركة PFC بمرور الوقت. لن يكون لدى البنوك القدرة على تمويل مشاريع نووية كبيرة إذا زادت النفقات الرأسمالية كما هو متوقع، لذلك من المتوقع أن يكون لدى PFC مجال لمصادر الطاقة المتجددة للحصول على المزيد النشاط، سواء كان PFC أو IREDA، فهذه هي الشركات التي يمكن أن تلعب فرصة لمصادر الطاقة المتجددة.
تخفيف النفقات العامة لإدارة بنك HDFC؛ تواجه كوتاك حالة من عدم اليقين
وقد ميز باندي بشكل واضح بين التوقعات الخاصة ببنك HDFC وبنك Kotak Mahindra بعد التطورات الأخيرة.
وقال “بشكل عام، كان من المتوقع أن يتحسن نمو كوتاك، لكن هذا الإعلان يثير حالة من عدم اليقين التوجيهي. وبينما لا نزال نحب السهم، فإننا لا نتوقع أداءً كبيرًا للسعر على المدى القريب حتى نحصل على مزيد من الوضوح”.
لقد بدا أكثر تفاؤلاً إلى حد كبير بشأن بنك HDFC.
“تأتي هذه المراجعة القانونية في الوقت المناسب لأنها تزيل الإدارة الرئيسية للسهم. وقد تم تداول بنك HDFC بسعر مخفض لبعض أقرانه في القطاع الخاص. وبقيمة دفترية تبلغ حوالي 444 روبية هندية، إذا اختفى هذا العبء، يمكن أن يتحسن التقييم بشكل كبير ويقدم دعمًا كبيرًا لـ Nifty. لقد تحسن النمو بالفعل من حوالي 5.5٪ إلى 12٪ تقريبًا ونتوقع أن ينمو البنك على نطاق واسع بما يتماشى مع الصناعة بحوالي 16٪ إلى 17٪. هذا العام”، قال.
يظل النقل أكبر فرصة في قطاع الطاقة
وبينما يواصل قطاع الطاقة في الهند جذب الاستثمار في مجالات التوليد والنقل والتوزيع، يعتقد باندي أن النقل يوفر أكبر فرصة طويلة الأجل بسبب قيود القدرة الحالية.
وقال: “يعد نقل الكهرباء فرصة مثيرة للاهتمام للغاية لأننا نفتقر إلى القدرة هناك. ويجب زيادة القدرة، خاصة أننا لا نزال نكافح مع نقل الطاقة المتجددة. إحدى الطرق للعب هذا الموضوع هي من خلال أسماء الشركات متعددة الجنسيات مثل Siemens وSiemens Energy، حيث من المتوقع أن تكون فرص المفاتيح الكهربائية كبيرة، خاصة في المعدات ذات الجهد المتوسط والعالي. ومن بين الشركات الخاصة، يمكن لشركة CG Power وKalpataru Power أن تحقق أداءً جيدًا أيضًا. ويظل النقل هو موضوعنا المفضل في قطاع الطاقة”. يكون.
تظل Astral هي لعبة مواد البناء المفضلة
يعتقد باندي أنه من غير المرجح أن يؤدي فصل Astral إلى تغيير سيناريو الاستثمار الخاص به بشكل كبير، مع استمرار الأعمال الأساسية للشركة في دفع النمو.
“من غير المتوقع أن يحقق قطاع المواد الكيميائية الكثير بسبب حضوره المحدود. أما على جانب المواد اللاصقة، فإن أداء الشركة جيدًا وتتطلع إلى زيادة حصتها في السوق من حوالي 11-12% إلى ما يقرب من 20%. نحن نحب أيضًا أعمال PVC. لقد عانى هذا القطاع بسبب انخفاض المخصصات في إطار مهمة جال جيفان، لكن الأمور تبدو أفضل تدريجيًا الآن، مع بقاء تقلب أسعار المواد الخام خلفنا إلى حد كبير. نتوقع نموًا بناءًا بحوالي 12% إلى 14% عبر القطاع وقال: “لا يزال Astral هو خيارنا الأفضل مع سعر مستهدف يبلغ 1900 روبية هندية”.
تظل الخدمات المصرفية والبنية التحتية من الموضوعات الرئيسية في السوق
ومع تحسن الأساسيات المصرفية، وتخفيف شروط التمويل وتسارع الاستثمار في البنية التحتية، يعتقد باندي أن البنية التحتية المالية والطاقة ستظل من بين أقوى المواضيع بالنسبة للمستثمرين. إن الجمع بين النمو الائتماني القوي وجودة الأصول المستقرة وارتفاع الإنفاق الرأسمالي يمكن أن يوفر دعمًا كبيرًا لأرباح الشركات والسوق الأوسع في الأرباع المقبلة.
