وشهدت الصين تباطؤا في نمو الناتج المحلي الإجمالي الفصلي اعتبارا من عام 2022 مع تباطؤ الاستثمار

نما الاقتصاد الصيني بأضعف وتيرة له منذ الربع الرابع من عام 2022 في الربع الثاني، مما أثار دعوات لتعزيز السياسة. حيث أدى تراجع الاستثمار إلى تعميق الضغوط على النمو، في حين ظل الاستهلاك راكداً.

أظهرت بيانات من مكتب الإحصاءات الوطني يوم الأربعاء أن نمو الناتج المحلي الإجمالي بلغ 4.3% في أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران، وهو ما يخالف توقعات الاقتصاديين التي أشارت إلى نمو بنسبة 4.5% في استطلاع أجرته رويترز، ويتباطأ من 5% في الربع الأول.

وجاء هذا النمو في الربع الثاني أقل من تقديرات النمو للعام بأكمله في بكين والتي تتراوح بين 4.5% إلى 5%، وهو الهدف الذي كان بعيد المنال في السنوات الأخيرة، وسط توترات مع الشركاء التجاريين، بما في ذلك الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، وتباطؤ الطلب المحلي.

وبناء على هذا التطور المخيب للآمال، يتوقع تيانشن شو، كبير الاقتصاديين في وحدة الاستخبارات الاقتصادية، تحسن إجراءات التحفيز في الربع الثالث، بما في ذلك خفض عدد السياسات التي يمكن أن تحفز الطلب على الاستثمار.

وانخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بالمدينة، بما في ذلك مشروعات تطوير الأراضي والبنية التحتية، بنسبة 5.7% في الأشهر الستة الأولى مقارنة بالعام الماضي، وهو أسوأ من التوقعات التي كانت تشير إلى انخفاض بنسبة 4.9% في استطلاع أجرته رويترز.

وعزا شو تراجع الاستثمار إلى الحكومات المحلية التي توفر الموارد الطبيعية لإعادة هيكلة الديون، والافتقار إلى المشاريع المناسبة قيد التنفيذ. “إن زيادة الاستثمار في البنية التحتية ستكون محور التركيز الرئيسي للنمو المعتدل.”

وقالت سارة تان، الخبيرة الاقتصادية في وكالة موديز أناليتيكس، إن حملة بكين للسيطرة وإنهاء حروب الأسعار ستؤثر أيضًا على الاستثمار الخاص في المستقبل القريب.

وانخفضت الاستثمارات في الإسكان والبنية التحتية والصناعة بنسبة 18% و2.4% و1.2%، بحسب البيانات الرسمية.

وفي يونيو، ارتفعت مبيعات التجزئة في الصين بنسبة 1٪، عاكسة انخفاضًا بنسبة 0.6٪ في الشهر السابق ومتجاوزة توقعات الاقتصاديين لانخفاض بنسبة 0.1٪. سجلت مبيعات التجزئة في مايو أول انخفاض شهري لها منذ نهاية عام 2022، مدفوعة بالطلب القوي وخصومات التجزئة.

توسع الإنتاج الصناعي بنسبة 5.3٪ في يونيو مقارنة بالعام الماضي، وهو أفضل من التوقعات البالغة 4.7٪، ويتسارع من التوسع بنسبة 4.5٪ في مايو.

ويعاني الاقتصاد الصيني من خلل متزايد في العرض. ويستمر النمو القوي المرتبط بالتصنيع والتصدير في الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي في احتلال العناوين الرئيسية، حتى مع ضعف الإنفاق الاستثماري الخاص وسط تراجع طويل الأمد في أسعار الأصول وتقلب أسعار الطاقة.

وقد لاحظ مكتب الإحصاءات وجود خلل “كبير” في التوازن بين العرض الزائد والطلب، وحث صناع السياسات على تكثيف “التكيف والتخطيط”.

وانخفضت الأسهم في المناطق الحضرية للمرة الأولى منذ عدة سنوات، حيث انخفضت بنسبة 3.8 في المائة العام الماضي، وانكمشت بنسبة 4.1 في المائة في الأشهر الخمسة الأولى، حيث أدت فترة طويلة من انهيار العقارات، وتضييق الاقتراض الحكومي المحلي، إلى إعاقة أحد مقدمي التنمية التقليديين في الصين.

وقال لي داو كوي، أستاذ الاقتصاد في جامعة تسينغهوا، إن “هذا النوع من القوة في الاستثمار لم يسبق له مثيل من قبل”. وفي حديثه في ندوة اقتصادية في وقت سابق من هذا الأسبوع، دعا المستشار السابق للبنك المركزي الصيني إلى زيادة توسيع الإقراض إلى أكثر من ضعف هدف هذا العام وهو 12 تريليون يوان من الديون الجديدة البالغة 1.7 تريليون دولار أمريكي.

وينقسم الاقتصاديون حول ما إذا كان الركود سيجبر بكين على التحفيز.

وقال تشيوي تشانغ، الرئيس وكبير الاقتصاديين في شركة Pinpoint Asset Management، إن النمو الرئيسي الضعيف من غير المرجح أن يؤدي إلى تغييرات ذات مغزى في الأشهر المقبلة، مع ربع سنوي قوي وصادرات مرنة، مما سيؤدي إلى تلبية الطلب هذا العام.

وقال ديفيد تشاو، استراتيجي السوق العالمية في إنفيسكو، إن مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي الأفضل من المتوقع ستمنح صناع السياسات “مساحة كبيرة للمناورة” بشأن التحفيز على المدى القريب.

لقد كانت الصادرات نقطة مضيئة في الاقتصاد، حيث يساعد بناء الذكاء الاصطناعي العالمي في التخلص من أزمة الشرق الأوسط.

جاء نمو صادرات الصين بشكل أسرع من المتوقع في يونيو، حيث وصل إلى أعلى مستوى منذ أواخر عام 2021، مدعومًا بالطلب على رقائق الكمبيوتر وأجزاء الكمبيوتر ومكوناته والإلكترونيات.

وقال تشاو إن تزايد الواردات من السلع المرتبطة بالتكنولوجيا يعكس أيضًا دورة عميقة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الداخل، مع زيادة الزخم للسيارات والسلع الاستهلاكية.

ومع ذلك، فإن قوة الاستعانة بمصادر خارجية تؤدي إلى تعقيد العلاقات مع العملاء. وارتفع الفائض التجاري للصين مع الاتحاد الأوروبي بنسبة 24 في المائة في النصف الأول من العام، وفقا لاري هو، كبير الاقتصاديين الصينيين في ماكواري، مدفوعا بالشحنات.

وقال السيد هو: “على الرغم من تجميد التجارة لمدة ثلاثة أشهر، فإن الفائض الكبير أدى إلى زيادة خطر نشوب نزاع تجاري بين الصين والاتحاد الأوروبي”.

وفقا لمورجان ستانلي، فإن الموظفين في الشركات ذات الإيرادات الخارجية أكثر ثقة بشأن عملهم مقارنة بالشركات التي تركز بشدة على سوق العمل.

ويظل انخفاض الأجور مصدر قلق كبير للأسر، وفقًا لتقديرات البنك، مما يقلل نمو الأرباح على مدى الـ 12 شهرًا القادمة إلى حوالي 5٪ من توقعاته السابقة البالغة 5.8٪.

واستقر معدل البطالة في المناطق الحضرية في الصين، والذي يستثني أولئك الذين يغادرون المدن إلى المناطق الريفية، عند مستوى 5% في يونيو/حزيران. ويهدف الدليل إلى معدل بطالة أقل من 5.5% خلال السنوات الخمس المقبلة.

وأظهرت دراسة منفصلة أجراها فريق لي، والتي أحصيت الأشخاص العاطلين عن العمل خلال العامين الماضيين ولم يتم تضمينهم في المسح الرسمي للقوى العاملة، أن معدل البطالة في الصين ارتفع بنسبة 10.2 في المائة. وتتراوح أعمار أكثر من نصف العاطلين عن العمل لفترة طويلة البالغ عددهم نحو 24 مليون شخص بين 16 و24 عاما.

وتظل البطالة بين الشباب سمة فريدة من نوعها في الإحصاءات الرسمية. أوقفت بكين البطالة بين الشباب في عام 2023 بعد أن بلغت ذروتها عند 21.3%، قبل أن تعيدها بعد أشهر بخطة جديدة وأقل تكلفة.

وانخفض معدل البطالة بين الشباب إلى 15.6% في مايو، وهو أدنى مستوى له منذ عام تقريبًا.