طارق السديري 
اتبع مجلس الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه كيفن وارش يوم الأربعاء السيناريو الخاص بأسعار الفائدة عن كثب، حيث صوتوا لإبقاء المستوى القياسي ثابتًا، ولكن كانت هناك بعض المفاجآت التي أبقت الأسواق في حالة تخمين بشأن الاتجاه الذي ستتجه إليه الأمور. لم تعجب الأسواق الأمر، حيث أصبحت وسائل الإعلام الرئيسية غاضبة بعد الاجتماع وبينما تحدث وارش في مؤتمره الصحفي.
فيما يلي أكبر خمس وجبات سريعة:
- ليس هناك تغيير في سعر الفائدة، ولكن الصقور يدورون حولهالم تكن هناك معارضة واضحة لإبقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية مستهدفًا بين 3.5% و3.75%. ومع ذلك، فإن “المخطط النقطي” للتوقعات الإضافية أظهر ميلًا نحو الارتفاع في وقت لاحق من هذا العام. وانقسمت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بأغلبية 9 مقابل 9 بين أولئك الذين توقعوا أن تظل أسعار الفائدة ثابتة أو مخفضة فقط وأولئك الذين رأوا زيادة واحدة على الأقل، حيث تشير “النقطة” المتوسطة إلى زيادة بمقدار ربع نقطة مئوية.
- حل لغز النقطة: كان هناك الكثير من التكهنات خلال الاجتماع بأن وارش لن يضع نقطة، وأكد أنه لم يفعل ذلك. في الماضي، أعرب الرئيس عن ازدرائه لكل “الاتجاهات المستقبلية” باعتبارها عائقًا أمام السياسة المستقبلية. وقال “لقد كانت عادة هذه اللجنة تقديم هذه التوقعات إلى المشاركين، وقد شجعت زملائي على الاستمرار في القيام بذلك. ومع ذلك، لم أقدم أي توقعات خاصة بي تتماشى مع آرائي طويلة المدى بشأن خطة المساواة الاستثمارية، على الأقل كما هي هيكلية حاليًا”.
- تغيير النظام من خلال فرقة العمل: تعهد وارش بإحداث تغيير جذري في بنك الاحتياطي الفيدرالي، وجاءت خطواته الأولى نحو ذلك من خلال التشكيل المعلن لخمس فرق عمل. وهم مكلفون بدراسة الاتصالات، والميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، ومصادر البيانات التي يعتمد عليها، والإنتاجية والوظائف، وتأثير الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيات التحويلية الأخرى، والنهج التضخمي للبنك المركزي.
- تشدد على التضخم: وفي حوالي اثنتي عشرة مناسبة، استخدم ورش مصطلح “استقرار الأسعار”. بالنسبة لرئيس اللجنة الذي كثيرا ما دعا إلى خفض أسعار الفائدة، كان الحديث عن نية اللجنة “الواضحة والإجماعية” لوضع التضخم تحت السيطرة مفاجئا. واستجابت الأسواق بالمثل، كونها حساسة للسياسة عائد الخزانة 2 سنة ضخم 14.4 نقطة أساس.
- الإيجاز هو روح الذكاء والسياسة النقدية: كما وعد وارش بإصلاح الاتصالات، وكانت الخطوة الأولى الواضحة منها هي تقديم بيان مختصر للغاية بعد الاجتماع. قبل أن يأتي الرئيس الجديد، كانت البيانات عادة أكثر من 300 كلمة، والتي شكلت لغة نموذجية قام المستثمرون بتحليلها عن كثب. هذه المرة: يتكون البيان من 130 كلمة فقط، قصيرة وحلوة مع قليل من الغموض.
قالوا ذلك
“اليوم نعتقد أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) قد دشنت حقبة جديدة من السياسة النقدية في الولايات المتحدة.” — ريك ريدر، رئيس الدخل الثابت في بلاك روك.
“بدا رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد وارش إلى حد ما مثل محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي القديم وارش في مؤتمره الصحفي اليوم مكررًا مرارًا وتكرارًا الحاجة إلى تفويض بنك الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق استقرار الأسعار”. كريشنا جوها، رئيس الإستراتيجية واقتصاديات البنك المركزي في Evercore ISI.
“إن إعلانات (فريق العمل) تشير إلى مؤسسة تخضع لمراجعة نشطة وليس إلى حالة مستقرة، وينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا أن يبدو إطار عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي مختلفًا في عهد وارش عما كان عليه في عهد سلفه”. — جيسون برايد، رئيس استراتيجية الاستثمار في جلينميد.
“يريد وارش أن يكون انطباعه الأول هو “المصلح”. سنرى ماذا يعني ذلك في وقت لاحق من هذا العام. وفيما يتعلق بتوقعات السياسة، فإن مراقبة بنك الاحتياطي الفيدرالي كانت أكثر صعوبة.” — داريو بيركنز، المدير الإداري العالمي في TS Lombard.
